![](https://terracoeconomico.com.br/wp-content/uploads/2019/05/p1-780x405.png)
O PIB recuou 0,2% no primeiro trimestre de 2019, em linha com o esperado pela média do mercado (ValorData). Resultado do quarto trimestre de 2018 não foi revisado para baixo e, por enquanto, não estamos em recessão técnica.
![](https://terracoeconomico.com.br/wp-content/uploads/2019/05/p1.png)
Resultado ruim foi puxado pela indústria (-0,7%), refletindo quedas nos maiores segmentos (extrativa, transformação e construção), além do resultado ruim da agropecuária (-0,5%). Serviços completam nono trimestre seguido de alta.
![](https://terracoeconomico.com.br/wp-content/uploads/2019/05/p2.png)
Olhando pela demanda, resultado reflete mais uma contração da formação bruta de capital (notícia ruim para investimentos), e as exportações. Por outro lado, consumo das famílias também chegou no seu nono trimestre seguido de crescimento.
![](https://terracoeconomico.com.br/wp-content/uploads/2019/05/p3.png)
Acumulado em 4 trimestres desacelerou mais um pouquinho, de 1,1% para 0,9%. Carry-over para o ano é horrível, próximo de 0,2%. Para crescer os 1,0% tem chão e não dá para esperar muito do segundo trimestre.
![](https://terracoeconomico.com.br/wp-content/uploads/2019/05/p4.png)
Olhando a composição desse resultado em 4 trimestres, o PIB está sendo segurado pelo setor de serviços (e consumo das famílias), ainda que com fracos condicionantes de consumo. Os outros componentes não devem mudar significativamente até a Reforma passar e serviços pode piorar.
![](https://terracoeconomico.com.br/wp-content/uploads/2019/05/p5.png)